Theo Viện Hàn lâm Khoa học Hoàng gia, nghiên cứu của ba giáo sư khẳng định không thể dự báo giá chứng khoán và trái phiếu trong vài ngày tới hoặc vài tuần tới nhưng hoàn toàn có thể dự báo xu hướng giá chung của các loại tài sản này trong thời gian dài hạn như từ ba đến năm năm tới.
Từ những năm 1960, GS Eugene Fama và các cộng sự đã chứng minh giá chứng khoán rất khó dự báo và vận động một cách ngẫu nhiên trong thời gian ngắn hạn. Đến đầu thập niên 1980, GS Robert Shiller chứng minh giá chứng khoán biến động mạnh hơn nhiều so với cổ tức doanh nghiệp trong thời gian dài hạn. Tỉ lệ giá chứng khoán/cổ tức có xu hướng giảm nếu tỉ lệ này ở mức cao và ngược lại. Mô hình giá này không chỉ đúng với chứng khoán mà còn đúng với trái phiếu và các loại tài sản khác. Trong khi đó, GS Lars Peter Hansen phát triển một phương pháp thống kê để kiểm tra các giả thuyết về giá tài sản.
Eugene Fama, 74 tuổi, giáo sư Đại học Chicago, được xem là cha đẻ của nền tài chính hiện đại. GS Lars Peter Hansen, 61 tuổi đang giảng dạy tại Đại học Chicago. GS Robert Shiller, 67 tuổi hiện giảng dạy tại Đại học Yale. Ông đã dự báo đúng về bong bóng giá cổ phiếu Internet vào thập niên 1990 và bong bóng nhà đất Mỹ bùng nổ năm 2007.
LÊ LINH
